[淘股吧]輝叔看盤
男人會對煙酒上癮，會對女人上癮…
女人會對什么上癮？
這可多了，不過，即使長相平平的小姐姐，也總忍不住自拍發抖音朋友圈。上了年紀的女企業家，更是愛把自己頭像印在宣傳冊封面或產品包裝上。
對！這個世界一直都看臉的，而
醫美就是做的女人“臉”的生意。
周二的時候，我們說到，中國醫美市場非手術項目市場規模從2015 年的249 億元增至2019 年的600 億元，年均增速為24.6%。這樣的增速幾乎很難在某個行業中持續出現，
白酒的增速也沒這么快。
今天，我們就對醫美行業具體展開聊聊！
一、醫美行業的高毛利率誘人
茅臺能成為A股第一
高價股，源于其自身的高毛利率和行業絕對的話語權。而醫美行業也是有類似的特點。
比如。9月28日，“醫美股龍頭”
愛美客正式在深交所上市，發行價為118.27元，成為創業板注冊制以來發行價最高的股票。上市首日，愛美客漲幅一度漲超200%，最高達到了664元的高點。
這也引發了市場對醫美行業的熱度，實際上，隨著愛美客、
華熙生物、
昊海生科等醫美股巨頭先后上市，他們主力產品的平均毛利率高90%以上。
說實話，上市公司中能夠達到毛利率90％的行業很少，除了高端白酒、網游、IT和部分高端
醫藥公司之外，大部分公司都難以企及的。
二、醫美市場規模廣闊，有暢想空間
根據艾瑞咨詢數據，中國在 2017年已經成為全球第二大醫美市場，并有望在2021年超越美國，成為醫美第一大市場。
其中非手術類2018年市場規模510億元，占比41%，2013-2018年復合增速達26.09%，高于整體醫美市場增速，預計2022年在整體醫美市場的銷售占比達到43.71%。
醫美行業，放眼全球來看，都是一個朝陽行業。
這是未來10年最好的賽道，甚至沒有之一。好賽道的好股票可能會貴得離譜，就像奢侈品一樣，好股票本身就極度稀缺。
在我國更是處于啟蒙階段，潛力巨大。伴隨95后、00后愛美觀念加深、對醫美接受度更高，消費升級下醫美行業未來增長潛力巨大。產業鏈中看好進入門檻較高的醫美上游領域，尤其是注射用玻尿酸、肉毒毒素生產商。
三、業績逐季改善，龍頭公司表現優異
醫美板塊分季度看，2020年Q1-Q3板塊營收分別同比-21.90%/-0.55%/+27.64%，整體營收隨著終端消費復蘇而逐步向好。
愛美客、華熙生物、昊海生科三家公司Q3營收均實現同比正增長，其中愛美客Q3營收同比+43.18%，依靠嗨體產品的快速放量增長，表現領先板塊，華熙生物實現+35.65%，昊海生科實現10.24%。
四、醫美板塊有行業壁壘，選股就買龍頭！
醫美行業雖然賺錢，但其產業鏈中每個環節的價值分配差距很大。
其中處于上游的原料生產與針劑生產商毛利率和凈利率最高，代表企業就是A股上市的三家醫美巨頭：華熙生物、愛美客、昊海生科。
這一環節的產品需要獲批
醫療器械的生產資質，且對生產技術要求很高，因此有一定進入門檻。
那么選股也就很簡單了，選有門檻有壁壘的龍頭就好了。龍頭其實也就是這3個：華熙生物、愛美客、昊海生科，前2個比第三個還好些,看前2個就行。
我們今天聊聊其中的龍頭——愛美客。
愛美客出道即巔峰。比白酒多了醫療屬性，比器械多了消費屬性。每2年推出一款大賣單品，嗨體之后還有3個重磅接力?？羁钍装l，并有三類醫械證構筑高壁壘。
先來看利潤：愛美客凈利潤自2014年2842萬元，增長至2019年3.06億元，復合增長率約61%，今年第三季度，營收增長43.18%，凈利潤增長55.97%，未來兩年營收利潤有望維持50%以上增速。
再看產品和研發：愛美客最硬核優勢在于產品格局，有硬核產品。聚焦醫美終端產品，有前瞻性，有梯度感。而且對女性心理有精細入微的把握，嗨體、緊戀的取名直抓痛點，很容易出單品爆款。
研發方面，愛美客研發費用率高于華熙生物、昊海生科。至今6款產品獲得III類醫療器械證書（獲批需要5年），技術壁壘高，覆蓋中、高端市場，享有定價權，并且聚焦醫美終端產品，毛利率92.97%，凈利率高達61.51%，秒殺大部分A股公司的毛利率，不愧是暴利行業。
銷售渠道方面：愛美客以直銷非公立醫療機構為主，合同約定款到發貨，回款速度快，現金流狀況更好。愛美客直銷比例高達65%，華熙生物直銷比例30%，渠道優勢明顯。
2019年，愛美客經營性現金流凈額占營收比例達到55.53%，高于華熙生物19.35%、昊海生科21.75%。
看估值，多年經驗告訴我們，好股票唯一缺點是估值，也就是漲得太多。愛美客具有所有稀缺標的共同特征，就是估值稍高了一點。
但是你看白酒，天天喊估值高估值高，可不也漲的愁死個人嗎？這和當年400元的茅臺卻不敢上是一個道理。能抓大牛股的，都要藝高人膽大。
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